Установлен 8 сентября 1862 года для "утверждения самодержавия, православия и народности" в честь 1000-летия Руси. Как выбран год - понятно. А день и месяц выбраны в честь рождества Богородицы и годовщины Куликовской битвы.
Нижняя часть в виде вечевого колокола, верхняя - державы. Немного похож на шапку Мономаха.
А вот Ивана Грозного новгородцы очень не любят за его казни новгородских бояр, поэтому на колокол не поместили.
Строительство обошлось в 500 тысяч рублей - за такую же сумму можно было построить небольшой город.